KB증권이 유한양행의 2분기 실적이 연결기준 매울액 6380억원, 영업이익 592억원으로 컨센서를 소폭 상회할 것으로 전망했다. 그러면서 투자의견 ‘매수’, 목표주가 12만5000원을 유지했다.

22일 KB증권은 ‘유한앵행 : 유럽 출시 마일스톤 유입, 향후 레이저티닙 처방에 주목’ 보고서에서 유한양행의 2분기 실적은 레이저티닙 유럽 출시 마일스톤 등 라이선스 수익 확대로 인해 고른 영영에서 실적이 증가할 것으로 내다봤다.

다만, 하반기 레이저티닙의 처방 성장이 본격화되느냐에 따라 주가 반등 가능성이 존재한다고 진단했다. 유한양행의 이날 기준 종가는 7만원이다. 그동안 주가 부진은 기대 대비 더딘 처방 화대에 기인하고 있기 때문이라는 분석이다.

유한양행은 2분기 약 450억원 규모의 유럽 출시 마일스톤이 유입될 것으로 예상되며 자회사 유한화학의 수주 성과 지속됨에 따라 해외사업 실적의 성장세가 이어질 전망이다.

향후 관건은 레이저티닙의 처방 성장이 본격적으로 확인되는지 여부라는 게 KB증권의 분석이다. J&J에 따르면 레이저티닙과 아미반타맙 합산 2분기 매출액은 글로벌 2억8900만 달러(약 4275억1700만원)로 전년 동기 대비 60.8% 성장했다.

지역별로 보면, 미국에서는 1억9000만 달러, 그 외 지역에서는 9900만 달러 등으로 처방 저변이 확대되고 있는 것으로 파악된다. 또한 KB증권은 7월 1일부터 아미반타맙 피하주사 제형에 J-code가 부여되며 미국 내 보험 적용과 처방 활성화가 기대되며 하반기 처방 흐름에 따라 레이저티닙의 최종 성장 경로가 결정될 것으로 전망했다.

신지훈 KB증권 연구원은 “그동안 주가 부진은 기대 대비 더딘 처방 확대에 기인한 것으로 판단된다”며 “하반기 레이저티닙 처방의 추세 전환이 확인될 경우 주가 반등의 가능성이 존재한다”고 말했다.

그러면서 “MARIPOSA 임상의 최종 전체생존 데이터가 아직 발표되지 않았으며, 복수 파이프라인을 대상으로 한 뉴코 설립 논의도 활발히 진행 중인 만큼 지속 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다.